第一千四百七十二章 沉默...（天天万更求订阅！）(2/6)

期货价格关系扭曲的现象，这时，由于黄金供不应求，持有期货的成本无法得到补偿，甚至形成基差为正值的情况，导致现货价高于期货价，期货价格高于远期期货价格的现象。

2、生产价格。

生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。以现的汇价估算。黄金开采平均总成本大约略低于每盎司260美元。

实际上，随着技术的进步。找矿、开采、提炼等的费用一直在降低，黄金开来成本呈下降趋势。

3、准官方价格。

这是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格，在准官方价格中，又分为抵押价格和记账价格。

世界各国中央银行官方总储备量1998年大约为34000吨。按生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量，并且占已开采的全部黄金存量137400吨的24.7，这是确定准官方金价的一个重要原因。

1、抵押价格。

这是面条国1974年为实现向联--邦战车国借款，以自己的黄金作抵押而产生的。

借款时，以黄金作抵押，黄金按市场价格作价，再给折扣，在一定程度上金价予以保值。因为有大量黄金在抵押。如果金价下跌，借款期的利息就得高于伦------敦同业银行拆放利率。

2、记账价格。它是在1971年8月布-雷-顿-森-林-体-系解体后提出的。

由于市场价格的强大吸引力，在市场价格和官方价格之间存在巨大差额的情况下。各国因为其官方黄金储备定价的需要，都提高了各自的黄金官价，于是就产生了为确定官方储备的准官记账价格。

在操作中主要有三种方法：

（1）按不同折扣标准（以市场净价或直至30的折扣）同市场价格联系起来，按不同的基础以不同的调整期来确定金价（分为3个月的平均数。月底平均数等）。

（2）以购买价作为定价基础。

（3）有些国家以历史官价确定，如米国1973年3月定的42.22米金/盎司，一些国家按1969年国际货币基金组织35美元/盎司来确定。准官方价格在世界黄金交易中已成为一个较为重要的黄金价格。

二..定价机制

作为商品。黄金的价格也是由供需因素决定的，但是。作为一种具有特殊属性的商品，黄金的定价机制与一般的商品也有很大的差别，黄金价格和国际金融货币因素密切相关。

1、雾都黄金市场的定价机制

1919年，雾都黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格。从1919年9月12日，雾都五大金行的代表首次聚会“黄金屋”，开始制定雾都黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。

雾都市场每天制定两次金价，分别为上午10时30分和下午3时，由雾都金银市场协会黄金做市商（十家）代表几乎全世界的黄金交易者，包括黄金的供给者、黄金的需求者和投机者，决定出一个在市场上对买卖双方最为合理的价格，而且整个定价过程是完全公开的。

雾都黄金市场的黄金价格是世界上最重要的黄金价格，能够影响纽---约和港岛黄金市场的交易价格。

雾都市场的黄金价格是由国际主要定价金行决定的，定价金行为国际十大银行，具有相当的经济实力和地位，黄金交易规模占相当大的比例，因此他们的成交价对其他金商而言有重要的参考价值。

2、苏-黎-士黄金市场的定价机制

苏-黎-士黄金市场是战后迅速成长起来的世界性的黄金交易中心，它在世界实物黄金交易中保持了独特优势。其价格是由瑞---士-银-行、瑞--士-信-贷-银行和瑞----士-联-合-银行三大银行决定的。

虽然其自身没有黄金供给，但瑞-士-特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境。

因此。苏-黎-士黄金市场在世界实物黄金交易中保持了独特的优势。

苏-黎-士黄金市场没有金价定盘制度，银行的头寸不公开，由联合清算系统对银行的不记名头寸进行加总，根据这些头寸的变动，在每个交易日的任一特定时间，结合供需状况确定当日交易金价。

此价格即为苏-黎-士黄金市场的黄金官价，全日金价在该价格的基础上自由波动。而无涨停板的限制。苏-黎-士黄金官价对苏-黎-士黄金总库的成员具有约束力。

苏-黎-士黄金市场是无形市场，黄金业务主要在银行与客户、银行与银行之间进行。该市场的经营特色是现货交易，包括金条、金币买卖等。

商业银行对国际金价形成起到至关重要的作用，黄金作为一种准货币商品，其定价机制不同于普通商品。离不开商业银行的参与。

3、纽---约黄金市场的定价机制

纽---约黄金市场是世界上最大的黄金期货和期货期权交易市场。芝---加---哥商业交易所（cme）集团纽---约ex分部是黄金场内交易市场，其交易的所有黄金期货和期货期权都必须在此通过公开喊价的方式或者其交易系统进行交易。

纽---约市场价格黄金衍生品交易及定价方面具有全球权威性。

4、港岛金银业贸易场的定价机制

港岛金银业贸易场成立于1910年，一直保持着与众不同的黄金交易方式。

会员可以在场内以公开喊价的方式进行交易，如果