第一千一百零二章、国家利益(2/4)

离开清凉里后，南易去了汝矣岛汉江公园，找了一个比较好的位置路亚钓。

汉江允许钓鱼，但要分河段，汉江公园这一段就是允许台钓和路亚的地方，听说可以钓巴斯鱼和斑鱼。

巴斯鱼是南韩人的叫法，在国内叫大口黑鲈，早年间南韩人日子不好过从北美引进的品种，如今日子好过了，巴斯鱼又被当作外来入侵物种，凡是抓到\/钓到巴斯鱼需自行处理，不许放生，一经发现就要罚款。

南易所在的位置应该是钓鱼客经常光顾的地方，他刚把鱼饵抛进水里，一群野猫已经来到身前，不吵不闹，就在边上安静地趴着，等着上渔获。

一瞧这情形，南易消磨时间的心态就变了，变得认真，要是不钓上几条鱼来喂饱这帮野猫，容易被它们鄙视。

他认真他的，水里的鱼并不给他面子，一个钟头过去，鱼腥味没闻到一丝，边上的野猫开始躁动，你喵，我喵喵，纷纷发出讨伐声。

南易不知道接着能不能上鱼，正所谓羞刀难入鞘，他悄悄打发猴子去买猫粮，要有鱼腥味的，鱼形状的就更好。

南易在钓鱼之时，青瓦台以经济首席秘书为首，正在召开金融改革会议，与会的有财政部次官、金融室长、央行总裁等经济相关部门的头头脑脑。

毫无疑问，能登上高位的人绝对没有脑子不够用的，南韩也不例外。

任意对南韩其中一个财团进行深入分析，都可以见到一个奇怪的现象——企业多样化经营的程度很高。

前五的财团平均约有附属企业40家，总数为210家；前三十的财团约有附属企业616家。这种异乎寻常的多样化经营，主要是通过建立新的子公司实现。

财团庞大、异乎寻常的多样化经营结构，以及公开呼吁青瓦台介入对财团的贷款，对南韩在全球成功地获得市场份额十分重要，因为一个企业的亏损可以用另一个企业的盈利来弥补。

这种广泛的多样化经营是对财团主要的公开批评之一，但是，这些批评或许应该考虑至少下面三点。

第一点非常明显，虽然财团被指责没有培育核心能力，为了更充分地利用规模经济的好处，获得范围经济的好处，企业之间的动态协同效应，这些是在众多不同的部门实行多样化经营的正当理由，另外，毫无疑问资产多样化降低了风险。

第二点是非常容易被遗忘的一点，多样化经营通常与分工密不可分。亖星的50家，现代的4的53家，大宇的25家，sk的33家附属企业中，只有少数部门的少数几家企业在总销售中占有较大份额。

亖星3家附属企业的销售额占总销售额的67，尽管现代在制造业的不同部门分布比较均匀，但5家附属企业的销售额仍占总销售额的70，大宇4家公司的销售额占总销售额的85。

关于多样化经营优缺点的第三点，也是最后一点，又与公司治理结构有关。

一旦财团的结构由于企业从集团分离出去而有所变化时，公司马上就是专业化。在过去的几年中，青瓦台试图利用精心打造的信贷控制体系来约束财团多样化经营的趋势，诱使集团专业化，但收效甚微。

这样的多样化经营使得财团企业负债累累，最高的已经到百分之两千多，现代和lg的债务超过了股权的500，其他3家也不比它们低多少。

高负债加上较低的盈利能力，不可避免地导致大量企业濒临破产。可以这么说，即使不发生全球性的金融危机，南韩自己也会爆发一次金融危机，它的内部矛盾已经积累到爆发的临界值，按不下去了。

把时间拉到十年前，南韩只有寥寥几家财团能说清楚主营业务是什么，以大宇为例，1967年，刚成立的大宇只是一间纺织品贸易公司，一直到1972年，南韩开始实行第三个五年计划，大力扶植重化工产业，大宇才算是借着东风开始扩张。

它的扩张并不是出于大宇企业自身发展需求的扩张，而是按旨意行事，青瓦台大手一挥，指着经营不善的双美实业、三州大厦、新成通商、东阳证券等企业，亲切地对金宇中说道：“小金，由你来兜底。”

金宇中当时是不乐意的，一是看不上其中几家企业，二是兜里没这么多钱，但是青瓦台觉得他看得上，那就必须看得上，金宇中胳膊拧不过大腿，一寻思，看得上就看得上吧，但是钱呢？

南韩扶持财团发展的策略并不是一拍脑门想出来的，在受到日本殖民的那几十年时间里，有不少政府高层受到过日本文化的熏陶，也对日本的经济体制比较了解。

当往前走之时，面对两条岔路，第一条是有前人走过，陷阱已经被标注，第二条是完全没有经验可借鉴的陌生之路，毫无疑问，南韩选择了第一条，摸日本过河。

扶持，自然不能盲目，既要扶在点上，又要时刻掌控在手中，基于此目的，青瓦台设计了一种以信贷为基础的产业金融系统来建立财团，在一个资本缺乏的国家，财团不得不依靠向青瓦台控制和拥有的银行贷款。

由于企业负债率很高，甚至超过拉美和东南亚企业，为避免破产，财团不得不与青瓦台保持良好的关系。青瓦台控制了以信贷为基础的产业融资系统，这样，就可以影响经济的投资模式，引导部门的动向。

南韩企业负债率很高的性质，在南韩历史上一贯如此